主要财务指标：A/C类季度利润均告负合计亏损2269万元

2025年四季度，富国中证移动互联网指数A、C两类份额均出现利润亏损。其中，A类本期利润为-21,418,532.10元，C类为-1,277,105.53元，合计亏损22,695,637.63元。尽管两类份额本期已实现收益为正（A类21,470,918.49元、C类1,084,690.92元），但受公允价值变动收益拖累，整体利润转负。期末基金资产净值方面，A类为440,840,898.40元，份额净值1.263元；C类为20,608,665.98元，份额净值1.254元。

指标

富国中证移动互联网指数A

富国中证移动互联网指数C

本期已实现收益（元）

21,470,918.49

1,084,690.92

本期利润（元）

-21,418,532.10

-1,277,105.53

加权平均基金份额本期利润

期末基金资产净值（元）

440,840,898.40

20,608,665.98

期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类跑赢基准0.6%近一年收益超38%

四季度，富国中证移动互联网指数A、C类份额净值增长率分别为-4.25%、-4.27%，同期业绩比较基准收益率为-4.88%，两类份额均跑赢基准0.63%、0.61%。拉长时间看，过去一年A/C类净值增长率达38.94%、38.94%（C类数据同A类），大幅跑赢基准36.60%，超额收益2.34%；过去三年收益79.15%，跑赢基准7.85个百分点。但自基金合同生效以来（2014年9月2日），A类累计净值增长率96.16%，显著低于基准的142.85%，长期跟踪误差明显。

阶段

富国中证移动互联网指数A净值增长率

业绩比较基准收益率

超额收益（(1)-(3)）

过去三个月

-4.25%

-4.88%

0.63%

过去六个月

35.37%

34.29%

1.08%

过去一年

38.94%

36.60%

2.34%

过去三年

79.15%

71.30%

7.85%

自基金合同生效起至今

96.16%

142.85%

-46.69%

投资策略与运作分析：科技成长为主线跟踪误差控制合理

基金经理在季报中表示，2025年四季度市场经历“避险-修复-回调-回升”的波动过程：10月贸易摩擦升级推升避险情绪，11月海外流动性收紧引发回调，12月国内外政策利好推动市场回升。在此背景下，科技成长主线仍是市场共识，带领上证指数突破4000点。基金运作上，采用量化与人工结合方式处理申赎，合理安排仓位，将跟踪误差控制在合同约定的日均0.35%、年4%以内，整体运作符合指数基金定位。

基金业绩表现：四季度跑赢基准短期波动不改长期超额

报告期内，A类份额净值增长率-4.25%，C类-4.27%，均跑赢业绩比较基准（-4.88%）。基金经理指出，业绩表现主要受益于对中证移动互联网指数的紧密跟踪，以及在市场波动中对大额申赎的及时应对。尽管四季度整体亏损，但过去一年、三年均实现显著超额收益，显示指数跟踪能力稳定。

资产组合情况：权益投资占比93.85%现金储备5.8%

截至2025年12月31日，基金总资产465,784,589.30元，其中权益投资（全部为股票）437,139,752.61元，占比93.85%，符合股票型基金高仓位特征；固定收益投资仅505,048.22元（全部为国家债券），占比0.11%；银行存款和结算备付金合计27,012,841.60元，占比5.80%，为应对申赎保留了一定流动性。

项目

金额（元）

占基金总资产比例（%）

权益投资（股票）

437,139,752.61

93.85

固定收益投资（债券）

505,048.22

0.11

银行存款和结算备付金合计

27,012,841.60

5.80

其他资产

1,126,946.87

0.24

合计

465,784,589.30

行业配置：制造业占比61%信息传输业23%集中度较高

基金股票投资中，制造业以282,317,873.54元的公允价值占基金资产净值61.18%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（TMT）持仓106,341,192.34元，占比23.05%，两类行业合计占比84.23%，行业集中度较高。此外，金融业（5.70%）、租赁和商务服务业（3.83%）、批发和零售业（0.50%）为次要配置方向，其余行业均未持仓。

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

制造业

282,317,873.54

61.18

信息传输、软件和信息技术服务业

106,341,192.34

23.05

金融业

26,322,482.15

5.70

租赁和商务服务业

17,657,691.60

3.83

批发和零售业

2,311,254.00

0.50

前十大重仓股：中际旭创、中芯国际居首科技属性突出

指数投资前十大重仓股中，中际旭创（300308）、中芯国际（688981）、东方财富（300059）、工业富联（601138）等科技及互联网龙头股占据主导，前十大合计公允价值占基金资产净值比例约25%。其中，中际旭创以13,748,180.00元持仓居首，占比2.98%；中芯国际持仓13,472,117.23元，占比2.92%。积极投资方面，前五名均为科创板新股，如沐曦股份（688802）、西安奕材（688783）等，合计占比仅0.37%，对整体组合影响较小。

序号

股票代码

股票名称

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

1

中际旭创

13,748,180.00

2.98

2

中芯国际

13,472,117.23

2.92

3

东方财富

12,606,790.70

2.73

4

工业富联

12,577,535.00

2.73

5

立讯精密

12,133,161.21

2.63

份额变动：C类份额赎回率82%规模大幅缩水

报告期内，A类份额期初377,697,479.96份，期末349,003,312.96份，净赎回45,393,020.41份，赎回率12.02%；C类份额期初20,317,495.87份，期末16,438,534.52份，净赎回16,740,202.72份，赎回率高达82.39%。C类份额的大规模赎回可能与短期业绩波动、投资者风险偏好变化或费率结构有关，需警惕流动性压力对基金运作的潜在影响。

项目

富国中证移动互联网指数A（份）

富国中证移动互联网指数C（份）

期初份额总额

377,697,479.96

20,317,495.87

期间总申购份额

16,698,853.41

12,861,241.37

期间总赎回份额

45,393,020.41

16,740,202.72

期末份额总额

349,003,312.96

16,438,534.52

风险提示与投资机会

风险提示：1）C类份额高赎回率或加剧流动性风险，可能导致基金在应对赎回时被迫卖出持仓，影响跟踪效果；2）权益投资占比超93%，市场波动下净值波动风险较高；3）行业集中度高（制造业+TMT超84%），若相关行业政策或景气度变化，可能引发净值大幅波动；4）积极投资部分持仓新股均处于限售期（如沐曦股份、西安奕材等），存在解禁后价格波动风险。

投资机会：1）科技成长主线仍是政策与市场共识，基金跟踪的中证移动互联网指数涵盖优质科技企业，长期或受益于产业升级；2）四季度跑赢基准显示跟踪能力稳定，适合长期布局科技板块的投资者；3）制造业、TMT行业估值处于历史中等水平，若后续景气度回升，或带动指数修复。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动，关注基金跟踪误差、申赎流动性及行业配置变化。

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